회사채와 자산 가격의 상승

회사채는 주식회사가 자금 조달 목적으로 발행하는 비교적 장기 채권 유가증권이다

채권자는 주주 배당에 우선해서 이자를 받는다

채권은 일반 대중에게 집단적 대력으로 조달하는 채무다

1) 전환 사채 (CB) Convertible bond

신주로 전환할 수 잇는 권리가 부여된 채권. 금리가 가장 낮다

전환권 행사시 사채권은 소멸된다

2) 신주 인수권부 사채 (BW) Bond with warrants

신주 인수 권리가 부여된 채권으로 신주 인수를 위한 자금이 필요하다

신두 인수권을 행사해도 사채권은 유지된다

 

전 세계적으로 저금리, 유동성 과잉으로 갈 곳 없는 자금이 투기로 몰려 부동산 가격등 자산 가격이 상승하고 이는 양극화를 초래해 국민들의 상실감을 키운다

최근 유동성 팽창에 의한 자산 가격의 상승 기대가 초래한 부작용으로서 미국 RP (레포) (환매 조건부 채권) 시장이 불안해지고 주된 유동성 공급자인 미국 은행들이 자산 매입에 열중한 결과 단기 여유 자금이 부족해지고 연준이 레포 시장 진화를 위해 재정 증권을 매입해 보유 자산만도 4조 달라 (4000 조원)에 달한다

QE (양적 완화)에 대한 기대감으로 뉴욕 증시는 최고치를 갱신하고 잇다

연준의 보유 자산은 2007년 9천억 달라 (900조원)에서 2015년 4.5조 달라 (4500조원)으로 급증하고 있다

궁하면 변하고 변하면 통한다

자산 가격 상승이 언제까지 갈 것인가 ? 자산 가격 상승이 비합리적으로 실물 경제 상승을 넘어서는 것은 버블이다

계속되는 비이성적인 자산 가격 상승은 달리는 열차에 모두 같이 타고 몸을 맡기는 셈이다. 언제 탈선할지 모른다

최근 스웨덴 은행이 금리를 - 0.25% 에서 0%로 인상했다. 저금리가 경기 회복에 도움이 안된다고 판단한 것이다

연준의 (FED) 연방 공개 시장 위원회 (FOMC) 는 금리 인상을 추진 중이다

 

Good luck for you !!